華菱鋼鐵：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升盈利能力
作者： | 時(shí)間：2007-04-12 | 關(guān)注：
世紀(jì)證券 陸勤
華菱鋼鐵（000932）日前公布年報(bào)，公司2006年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入327.3億元，同比增長(zhǎng)14.5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15.4億元，增長(zhǎng)85.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.7億元，增長(zhǎng)95.19%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.486元。
公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和管理水平的提高。2006年公司投資建設(shè)的三大主體工程都進(jìn)入了達(dá)產(chǎn)達(dá)效階段，全年寬厚板項(xiàng)目產(chǎn)材114.3萬(wàn)噸，CSP生產(chǎn)熱軋卷板239.66萬(wàn)噸，冷軋薄板60.65萬(wàn)噸，90t電爐產(chǎn)鋼47.89萬(wàn)噸，大無(wú)縫鋼管機(jī)組產(chǎn)鋼管43.37萬(wàn)噸。隨著這些項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化和改善。
公司還積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，與米塔爾在六大產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域的合作已全面展開(kāi)。高強(qiáng)度船板F40和冷軋電工鋼的開(kāi)發(fā)已取得階段性成果，同時(shí)還開(kāi)發(fā)了包括船板、鍋爐和壓力容器板、橋梁板、X52管線鋼、鍍鋅板、家電板、汽車(chē)大梁板、集裝箱及火車(chē)車(chē)廂板、大口徑石油專用管等近百個(gè)品種牌號(hào)的新產(chǎn)品，其中半工藝硅鋼等產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。板管比達(dá)到了50％，“雙高”產(chǎn)品比重達(dá)到了70％以上。2006年公司新產(chǎn)品銷售收入達(dá)113億元，占銷售總收入的32%，創(chuàng)經(jīng)濟(jì)效益5億元。
這些高附加值產(chǎn)品增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司的盈利能力大幅提高。公司2006年的毛利率達(dá)到12.73%，同比提高了3.1個(gè)百分點(diǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)了48.5%。
新管控模式使公司的管理能力和費(fèi)用控制能力大幅提高。公司建立的母子公司分享決策和共享服務(wù)機(jī)制，加上跨國(guó)公司米塔爾在業(yè)務(wù)與技術(shù)上的實(shí)質(zhì)性支持，公司提高了對(duì)采購(gòu)、營(yíng)銷、預(yù)算、技術(shù)研發(fā)等重點(diǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同整合能力和對(duì)戰(zhàn)略資源的掌控能力，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高運(yùn)行效率。
2006年公司的管理費(fèi)用只增加了9.16%。由于全年出口量大幅增加，導(dǎo)致出口中轉(zhuǎn)費(fèi)增加，營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)31％。而財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)107％，主要是華菱漣鋼在2005年下半年重組，漣鋼集團(tuán)重組帶入的借款利息同比增加9,329萬(wàn)元以及2006年公司主要技改工程完工投產(chǎn)，其貸款利息支出資本化比2005年減少16,427萬(wàn)元，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用16,427萬(wàn)元所致。剔除這些非經(jīng)常性費(fèi)用，2007年的財(cái)務(wù)費(fèi)用應(yīng)在合理水平。
在與米塔爾公司在技術(shù)和業(yè)務(wù)的全面合作下，公司的主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)得到改善。噸鋼綜合能耗615kgce，比上年下降60kgce，下降了8.89%，處于國(guó)內(nèi)同行領(lǐng)先水平。高爐入爐焦比378kg/t，比上年下降了5kg/t。高爐利用系數(shù)為2.64t/m3d，比上年提高0.09t/m3d。上述指標(biāo)均創(chuàng)造了歷史最高水平。因指標(biāo)改善降低成本2.5億元。
同時(shí)，礦石、煤炭、廢鋼、鐵合金等大宗原燃料和軸承等設(shè)備通用件的協(xié)同采購(gòu)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，采購(gòu)成本得到有效降低，全年因降低原材料采購(gòu)成本獲利16.7億元。未來(lái)隨著管理水平、技術(shù)業(yè)務(wù)能力的進(jìn)一步加強(qiáng)，公司未來(lái)的發(fā)展前景值得期待。
公司近日公告，將向公司前二位大股東華菱集團(tuán)和米塔爾非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)52,000萬(wàn)股的股票，收購(gòu)華菱集團(tuán)所持有的華菱湘鋼12.27%的股權(quán)、華菱漣鋼6.23%的股權(quán)和華菱薄板10.55%的股權(quán)。本次收購(gòu)將增厚公司收益，預(yù)計(jì)2007年每股收益為0.68元。
（中國(guó)證券報(bào)）
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