華菱鋼鐵：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升盈利能力
作者： | 時間：2007-04-12 | 關(guān)注：
世紀(jì)證券 陸勤
華菱鋼鐵（000932）日前公布年報，公司2006年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入327.3億元，同比增長14.5%；實現(xiàn)利潤總額15.4億元，增長85.11%；實現(xiàn)凈利潤10.7億元，增長95.19%，實現(xiàn)每股收益0.486元。
公司凈利潤大幅增長的原因，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和管理水平的提高。2006年公司投資建設(shè)的三大主體工程都進入了達產(chǎn)達效階段，全年寬厚板項目產(chǎn)材114.3萬噸，CSP生產(chǎn)熱軋卷板239.66萬噸，冷軋薄板60.65萬噸，90t電爐產(chǎn)鋼47.89萬噸，大無縫鋼管機組產(chǎn)鋼管43.37萬噸。隨著這些項目的達產(chǎn)，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化和改善。
公司還積極開發(fā)新產(chǎn)品，與米塔爾在六大產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域的合作已全面展開。高強度船板F40和冷軋電工鋼的開發(fā)已取得階段性成果，同時還開發(fā)了包括船板、鍋爐和壓力容器板、橋梁板、X52管線鋼、鍍鋅板、家電板、汽車大梁板、集裝箱及火車車廂板、大口徑石油專用管等近百個品種牌號的新產(chǎn)品，其中半工藝硅鋼等產(chǎn)品填補國內(nèi)空白。板管比達到了50％，“雙高”產(chǎn)品比重達到了70％以上。2006年公司新產(chǎn)品銷售收入達113億元，占銷售總收入的32%，創(chuàng)經(jīng)濟效益5億元。
這些高附加值產(chǎn)品增強了公司抗風(fēng)險能力，公司的盈利能力大幅提高。公司2006年的毛利率達到12.73%，同比提高了3.1個百分點，主營業(yè)務(wù)利潤增長了48.5%。
新管控模式使公司的管理能力和費用控制能力大幅提高。公司建立的母子公司分享決策和共享服務(wù)機制，加上跨國公司米塔爾在業(yè)務(wù)與技術(shù)上的實質(zhì)性支持，公司提高了對采購、營銷、預(yù)算、技術(shù)研發(fā)等重點業(yè)務(wù)的協(xié)同整合能力和對戰(zhàn)略資源的掌控能力，降低運營成本，提高運行效率。
2006年公司的管理費用只增加了9.16%。由于全年出口量大幅增加，導(dǎo)致出口中轉(zhuǎn)費增加，營業(yè)費用增長31％。而財務(wù)費用增長107％，主要是華菱漣鋼在2005年下半年重組，漣鋼集團重組帶入的借款利息同比增加9,329萬元以及2006年公司主要技改工程完工投產(chǎn)，其貸款利息支出資本化比2005年減少16,427萬元，增加財務(wù)費用16,427萬元所致。剔除這些非經(jīng)常性費用，2007年的財務(wù)費用應(yīng)在合理水平。
在與米塔爾公司在技術(shù)和業(yè)務(wù)的全面合作下，公司的主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)得到改善。噸鋼綜合能耗615kgce，比上年下降60kgce，下降了8.89%，處于國內(nèi)同行領(lǐng)先水平。高爐入爐焦比378kg/t，比上年下降了5kg/t。高爐利用系數(shù)為2.64t/m3d，比上年提高0.09t/m3d。上述指標(biāo)均創(chuàng)造了歷史最高水平。因指標(biāo)改善降低成本2.5億元。
同時，礦石、煤炭、廢鋼、鐵合金等大宗原燃料和軸承等設(shè)備通用件的協(xié)同采購進入實質(zhì)性操作階段，采購成本得到有效降低，全年因降低原材料采購成本獲利16.7億元。未來隨著管理水平、技術(shù)業(yè)務(wù)能力的進一步加強，公司未來的發(fā)展前景值得期待。
公司近日公告，將向公司前二位大股東華菱集團和米塔爾非公開發(fā)行不超過52,000萬股的股票，收購華菱集團所持有的華菱湘鋼12.27%的股權(quán)、華菱漣鋼6.23%的股權(quán)和華菱薄板10.55%的股權(quán)。本次收購將增厚公司收益，預(yù)計2007年每股收益為0.68元。
（中國證券報）
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